Ισχυρή αύξηση εσόδων αλλά σημαντική υποχώρηση στην κερδοφορία κατέγραψε η Metlen για το 2025, επιβεβαιώνοντας τη δυναμική ανάπτυξη του ομίλου σε ένα περιβάλλον αυξημένης μεταβλητότητας στις αγορές ενέργειας και μετάλλων.
Ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε στα 7,1 δισ. ευρώ, αυξημένος κατά 25% σε σχέση με τα 5,68 δισ. ευρώ το 2024, εξέλιξη που αποδίδεται κυρίως στην ισχυρή επίδοση του τομέα ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και στην εντυπωσιακή ανάπτυξη του κλάδου υποδομών και παραχωρήσεων. Την ίδια ώρα, τα λειτουργικά κέρδη EBITDA ανήλθαν στα 753 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας σημαντική μείωση σε σχέση με το προηγούμενο έτος, ενώ τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 314 εκατ. ευρώ από 615 εκατ. ευρώ το 2024.
Η υποχώρηση της κερδοφορίας συνδέεται κυρίως με ζημίες στον υποτομέα M Power Projects, οι οποίες σχετίζονται με υπερβάσεις κόστους και καθυστερήσεις σε έργα, με χαρακτηριστικό παράδειγμα το έργο Protos στο Ηνωμένο Βασίλειο. Η εταιρεία προχώρησε σε εκτενή επανεξέταση του χαρτοφυλακίου έργων και αναγνώρισε τόσο υφιστάμενες όσο και μελλοντικές επιβαρύνσεις. Ωστόσο, σε προσαρμοσμένη βάση, εξαιρώντας τις μη επαναλαμβανόμενες ζημίες και την επίδραση από τη μερική ρευστοποίηση απαιτήσεων, τα EBITDA θα ξεπερνούσαν το 1 δισ. ευρώ, στοιχείο που αναδεικνύει τη διατηρήσιμη λειτουργική δυναμική του ομίλου.
Ο Εκτελεστικός Πρόεδρος της εταιρείας, Ευάγγελος Μυτιληναίος, χαρακτήρισε το 2025 ως «ιστορική χρονιά» για τη Metlen, υπογραμμίζοντας ως κομβικό ορόσημο την εισαγωγή της στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου και την ένταξή της στους δείκτες FTSE 100 και MSCI UK. Όπως ανέφερε, η εταιρεία προχωρά σε έναν ακόμη εταιρικό μετασχηματισμό, με στόχο την περαιτέρω διεθνή ανάπτυξη και την ενίσχυση της παρουσίας της στις παγκόσμιες κεφαλαιαγορές.
Σε επίπεδο δραστηριοτήτων, ο ενεργειακός τομέας διατήρησε ισχυρές επιδόσεις, με τη Metlen να ενισχύει περαιτέρω τη θέση της ως ολοκληρωμένος πάροχος ενέργειας στην Ελλάδα. Το μερίδιο αγοράς στην προμήθεια ηλεκτρικής ενέργειας ξεπέρασε το 21%, ενώ η παραγωγή αντιστοιχούσε περίπου στο 19% της συνολικής παραγωγής στη χώρα, αξιοποιώντας τα πλεονεκτήματα της καθετοποίησης. Τα περιθώρια κερδοφορίας παρέμειναν σταθερά πάνω από το 20%, παρά τις πιέσεις της αγοράς.
Στον τομέα των ανανεώσιμων πηγών, η ανάπτυξη συνεχίστηκε με ισχυρούς ρυθμούς, με την κερδοφορία να ενισχύεται σημαντικά σε ετήσια βάση, υποστηριζόμενη από ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο έργων και ένα αυτοχρηματοδοτούμενο μοντέλο ανάπτυξης. Αντίθετα, ο τομέας μετάλλων επηρεάστηκε αρνητικά από το υψηλό ενεργειακό κόστος, με την εταιρεία να επιταχύνει τη μετάβαση σε πιο «πράσινο» ενεργειακό μείγμα, αξιοποιώντας ιδία παραγωγή από ΑΠΕ για τη μείωση του κόστους και της έκθεσης στη μεταβλητότητα.
Ιδιαίτερα θετική ήταν η εικόνα στον κλάδο υποδομών και παραχωρήσεων, όπου τα EBITDA διπλασιάστηκαν στα 100 εκατ. ευρώ, ενώ το ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων προσεγγίζει τα 2 δισ. ευρώ, παρέχοντας ισχυρή ορατότητα για τα επόμενα χρόνια.
Σε επίπεδο κεφαλαιακής πολιτικής, η εταιρεία προτείνει μέρισμα 1 ευρώ ανά μετοχή, κίνηση που ερμηνεύεται ως ένδειξη εμπιστοσύνης στις μελλοντικές ταμειακές ροές. Σύμφωνα με ανάλυση της Bank of America, η Metlen διατηρεί ισχυρή υποκείμενη δυναμική, με σύσταση «Buy» και τιμή-στόχο τα 54 ευρώ, επιβεβαιώνοντας τις θετικές προοπτικές της μετοχής σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.
Η συνολική εικόνα για το 2025 αποτυπώνει έναν όμιλο που συνεχίζει να αναπτύσσεται δυναμικά, παρά τις προκλήσεις, επενδύοντας σε νέους στρατηγικούς πυλώνες όπως τα κρίσιμα μέταλλα, η κυκλική μεταλλουργία και οι δραστηριότητες άμυνας, ενισχύοντας τις συνέργειες και θέτοντας τις βάσεις για την επόμενη φάση ανάπτυξης.
