Η Euronext, ο κορυφαίος ευρωπαϊκός όμιλος διαχείρισης χρηματιστηριακών υποδομών, ανακοίνωσε την έναρξη της προαιρετικής δημόσιας πρότασης ανταλλαγής μετοχών για την απόκτηση του συνόλου των κοινών μετοχών της ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ – ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ (ATHEX), έχοντας λάβει όλες τις απαιτούμενες κανονιστικές εγκρίσεις.
Η πρόταση, σύμφωνα με το Ν. 3461/2006, προβλέπει ανταλλαγή 20 μετοχών της ATHEX με 1 νέα κοινή μετοχή της Euronext, εντάσσοντας την ελληνική αγορά κεφαλαίου στο ενιαίο ευρωπαϊκό οικοσύστημα του Ομίλου.
Στρατηγική ενοποίηση της ελληνικής κεφαλαιαγοράς
Η Euronext επιδιώκει, μέσω της εξαγοράς, να εντάξει την ΑΤΗΕΧ στο μεγαλύτερο δίκτυο χρηματιστηρίων της Ευρώπης, το οποίο περιλαμβάνει περισσότερες από 1.800 εισηγμένες εταιρείες και συνολική κεφαλαιοποίηση άνω των €6 τρισ.. Η πρωτοβουλία αυτή αποτυπώνει την εμπιστοσύνη του Ομίλου στις αναπτυξιακές προοπτικές της ελληνικής οικονομίας και την ενίσχυση του ρόλου της Αθήνας ως περιφερειακού χρηματοοικονομικού κόμβου.
Η ενσωμάτωση θα προσφέρει πολλαπλά οφέλη:
- Εμβάθυνση της ρευστότητας, μέσω της πλατφόρμας Optiq® και του ενιαίου ευρωπαϊκού βιβλίου εντολών.
- Ενίσχυση της χρηματοδότησης για ελληνικές επιχειρήσεις, ιδίως μικρομεσαίες, μέσω του προγράμματος IPOready και πρόσβασης σε ευρωπαϊκές αγορές ομολόγων.
- Ανάδειξη της Αθήνας ως κόμβου της Euronext για τη Νοτιοανατολική Ευρώπη, προσελκύοντας νέες εισαγωγές εταιρειών από την περιοχή.
- Ενοποίηση μετασυναλλακτικών λειτουργιών, με τη μετάβαση στην Euronext Clearing και τη διεύρυνση της πλατφόρμας Euronext Securities, διαμορφώνοντας ενιαίο ευρωπαϊκό πλαίσιο εκκαθάρισης και αποθετηρίου τίτλων.
Ισχυρή στήριξη από το Δ.Σ. της ATHEX
Το Διοικητικό Συμβούλιο της ATHEX εξέφρασε ομόφωνα τη στήριξή του στη δημόσια πρόταση στις 30 Ιουλίου 2025, υπογράφοντας σύμφωνο συνεργασίας με την Euronext. Όλα τα μέλη του Δ.Σ. που κατέχουν μετοχές, συμπεριλαμβανομένου του Διευθύνοντος Συμβούλου, έχουν δεσμευθεί να τις προσφέρουν στην πρόταση, εφόσον η τελική γνωμοδότηση του Δ.Σ. είναι θετική, σύμφωνα με τη νομοθεσία.
Ο Stéphane Boujnah, Διευθύνων Σύμβουλος της Euronext, δήλωσε ότι η ενσωμάτωση της ΑΤΗΕΧ εντάσσεται στη νέα στρατηγική ενοποίησης των ευρωπαϊκών κεφαλαιαγορών, επισημαίνοντας πως η ισχυρή ελληνική οικονομική ανάκαμψη καθιστά την παρούσα συγκυρία ιδανική για αυτή τη συνεργασία.
Όροι και χρονοδιάγραμμα της δημόσιας πρότασης
Η περίοδος αποδοχής ξεκινά στις 6 Οκτωβρίου 2025 και λήγει στις 17 Νοεμβρίου 2025. Οι μέτοχοι μπορούν να υποβάλουν δήλωση αποδοχής μέσω του συμμετέχοντος ή διαμεσολαβητή τους στο Σύστημα Άυλων Τίτλων (Σ.Α.Τ.).
Η πρόταση τελεί υπό την προϋπόθεση απόκτησης τουλάχιστον 67% των δικαιωμάτων ψήφου της ATHEX (38.759.500 μετοχές). Εφόσον η Euronext συγκεντρώσει 90% ή περισσότερο, θα ασκήσει το δικαίωμα εξαγοράς (squeeze-out), ενώ οι μη συμμετέχοντες μέτοχοι θα διαθέτουν δικαίωμα εξόδου (sell-out).
Οι μετοχές ανταλλάγματος θα παρέχουν δικαιώματα σε μερίσματα και διανομές μετά τον διακανονισμό της συναλλαγής, σύμφωνα με το Πληροφοριακό Δελτίο που έχει αναρτηθεί στην ιστοσελίδα της Euronext.
Οικονομικές συνέργειες και ενσωμάτωση
Η Euronext αναμένει ετήσιες συνέργειες ύψους €12 εκατ. έως το 2028, κυρίως από τη μετάβαση της ελληνικής αγοράς στην πλατφόρμα Optiq® και την ενοποίηση διοικητικών λειτουργιών. Το κόστος υλοποίησης εκτιμάται σε €25 εκατ., ενώ οι συνέργειες αναμένεται να ενισχύσουν την απόδοση για τους μετόχους ήδη από το πρώτο έτος μετά την ολοκλήρωση.
Η συναλλαγή πληροί τα επενδυτικά κριτήρια της Euronext, με Απόδοση Απασχολούμενου Κεφαλαίου (ROCE) υψηλότερη του Μέσου Σταθμικού Κόστους Κεφαλαίου (WACC) μέσα σε 3–5 χρόνια.
Στο πλαίσιο του ομοσπονδιακού μοντέλου διακυβέρνησης, ο Διευθύνων Σύμβουλος της ΑΤΗΕΧ θα ενταχθεί στο Δ.Σ. της Euronext N.V., ενώ ένας ανεξάρτητος εκπρόσωπος της ελληνικής αγοράς θα συμμετάσχει στο Εποπτικό Συμβούλιο της Euronext. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (ΕΚ) θα παραμείνει η κύρια εποπτική αρχή για την ελληνική αγορά, συμμετέχοντας στο Κολλέγιο Εποπτών του Ομίλου.
Με τη συναλλαγή αυτή, η Αθήνα αναδεικνύεται σε στρατηγικό πυλώνα της Euronext στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, ενισχύοντας τη θέση της Ελλάδας ως αναδυόμενου χρηματοοικονομικού κέντρου στην Ευρωζώνη.
