Σε τροχιά ισχυρής ανόδου κινούνται οι τιμές των δικαιωμάτων εκπομπών διοξειδίου του άνθρακα στην Ευρωπαϊκή Ένωση, καταγράφοντας τα υψηλότερα επίπεδα από τον Αύγουστο του 2023 και οδεύοντας προς την πέμπτη συνεχόμενη εβδομαδιαία αύξηση. Η εξέλιξη αυτή αποδίδεται κυρίως στη σταδιακή αλλά σταθερή σύσφιξη της προσφοράς στο ευρωπαϊκό σύστημα εμπορίας ρύπων (EU ETS), σε συνδυασμό με την ενίσχυση της επενδυτικής ζήτησης.
Σύμφωνα με το Bloomberg, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για τα δικαιώματα άνθρακα αναφοράς ενισχύθηκαν έως και κατά 1,6%, φθάνοντας τα 89,58 ευρώ ανά τόνο στο χρηματιστήριο ICE Endex του Λονδίνου. Πρόκειται για επίπεδα που είχαν να καταγραφούν εδώ και σχεδόν ενάμιση χρόνο, επιβεβαιώνοντας τη μεταστροφή του κλίματος στην αγορά άνθρακα της ΕΕ.
Ιδιαίτερη σημασία έχει το γεγονός ότι οι δημοπρασίες δικαιωμάτων αυτής της εβδομάδας πραγματοποιήθηκαν σε τιμές υψηλότερες από εκείνες της δευτερογενούς αγοράς, ένδειξη ότι οι συμμετέχοντες προεξοφλούν περαιτέρω περιορισμό της διαθέσιμης προσφοράς μέσα στο 2025. Παράλληλα, οι καθαρές «long» θέσεις των επενδυτικών κεφαλαίων βρίσκονται κοντά στα υψηλότερα επίπεδα από τις αρχές του 2018, σύμφωνα με στοιχεία του ICE, γεγονός που υποδηλώνει έντονη προσδοκία για περαιτέρω άνοδο.
Η ανοδική δυναμική ενισχύεται από τις διαρθρωτικές αλλαγές στο ευρωπαϊκό σύστημα εμπορίας ρύπων. Από το τρέχον έτος, τίθενται σε εφαρμογή σημαντικές μεταρρυθμίσεις, όπως η κατάργηση των δωρεάν δικαιωμάτων εκπομπών για τον τομέα των αερομεταφορών και οι αυστηρότεροι κανόνες ένταξης της ναυτιλίας στο EU ETS. Οι αλλαγές αυτές αναμένεται να αυξήσουν τη ζήτηση για δικαιώματα εκπομπών και να οδηγήσουν σε ένα διαρκές έλλειμμα στην αγορά.
Όπως επισημαίνει ο Γκρέγκορι Ιντίλ, ανώτερος μεσίτης άνθρακα στην BRS Shipbrokers, η αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης «δείχνει ισχυρή πεποίθηση για υψηλότερες τιμές στις αρχές του 2026». Την ίδια στιγμή, οι όγκοι των δημοπρασιών προβλέπεται να μειωθούν περίπου κατά 20% εντός του έτους, στοιχείο που εντείνει περαιτέρω τη στενότητα της προσφοράς.
Οι προσδοκίες αυτές αντικατοπτρίζονται και στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για παράδοση τον Δεκέμβριο του 2026, τα οποία καταγράφουν σημαντική ενίσχυση, αποτυπώνοντας την εκτίμηση της αγοράς ότι τα δικαιώματα άνθρακα θα παραμείνουν περιορισμένα και ακριβά τα επόμενα χρόνια.
Παράλληλα, οι εξελίξεις στην αγορά ενέργειας λειτουργούν υποστηρικτικά για τις τιμές του άνθρακα. Αν και οι τιμές αναφοράς του φυσικού αερίου στην Ευρώπη κατευθύνονται προς εβδομαδιαία πτώση, εξακολουθούν να βρίσκονται περίπου 5% υψηλότερα από το χαμηλό του προηγούμενου μήνα. Οι υψηλότερες τιμές φυσικού αερίου μπορούν να οδηγήσουν μέρος της ηλεκτροπαραγωγής σε πιο ρυπογόνες πηγές, όπως ο άνθρακας, αυξάνοντας έτσι τη ζήτηση για δικαιώματα εκπομπών.
Τα δικαιώματα εκπομπών για τον Δεκέμβριο του 2026 σημείωσαν άνοδο 1,1%, στα 89,15 ευρώ ανά τόνο, καταγράφοντας την τέταρτη συνεχόμενη ημέρα κερδών. Σύμφωνα με την Ίνγκβιλντ Σόρχους, επικεφαλής για την αγορά άνθρακα της ΕΕ στην εταιρεία συμβούλων Veyt, ο επόμενος στόχος της αγοράς είναι πλέον το ψυχολογικό όριο των 90 ευρώ ανά τόνο. Η διάσπασή του θα μπορούσε, όπως εκτιμά, να ενισχύσει περαιτέρω το θετικό κλίμα, να προσελκύσει νέο επενδυτικό ενδιαφέρον και να εδραιώσει την ανοδική τάση στα ευρωπαϊκά δικαιώματα άνθρακα.
